近日，在雀巢公司官網上首頁的頭條位置，赫然出現這樣一條新聞：雀巢同意以118.5億美元收購輝瑞營養品業務，作爲提升公司在全球嬰兒營養領域地位的戰略舉措。此舉意味着雀巢將接棒美贊臣，成爲國內市場份額佔比第一的洋品牌。中國奶粉市場版圖就此改寫。
四月底，備受市場關注的輝瑞營養品業務歸屬之爭終於取得突破性進展。有乳品專家稱：雀巢同意以118.5億美元收購輝瑞營養品業務將擴大了雀巢嬰兒食品在全球的市場份額佔比，同時，業內人士認爲，作爲中國奶粉市場的“冠軍”的達能，將不得不面對即將誕生的強勁對手：雀巢—惠氏。
雀巢+惠氏將獨佔鰲頭
去年7月，輝瑞爲了優化業務構成，擬剝離動物健康與營養品業務，對於國內市場上的乳品巨頭們而言，這不啻於一塊“肥肉”。按照華爾街人士估計，惠氏奶粉所在的營養品業務在利息、稅收、折舊和分攤償還前的利潤約5億美元到5.25億美元，按照16-20倍市盈率估計，輝瑞將要價80億美元-105億美元。
一塊“肥肉”引得列強紛爭，羣起撲食。當時，雀巢、達能-美贊臣聯盟、亨氏是其營養品業務最有力的三大競購者;另據外媒稱，當時接盤者還包括多美滋和雅培，均曾諮詢財務顧問意見從輝瑞手中收購惠氏奶粉。另有蒙牛也曾傳出有意購得惠氏奶粉，以至於惠氏奶粉的身價也水漲船高，從100億美元的目標價漲至了最終的成交價118.5億美元。
對於雀巢來說，“吞下”輝瑞營養品中，最關鍵的內容就在於其擁有的惠氏奶粉。雀巢首席執行官保羅·薄凱表示：“輝瑞營養品業務是一個出色的戰略補充。”廣州市奶協會長王丁棉則解釋得更爲清楚：“此前雀巢的嬰兒配方奶粉在二、三段做得比較好，一段屬於它的盲區，這次收購惠氏奶粉，加強了雀巢在嬰兒配方奶粉中薄弱的環節。”
中投顧問食品行業研究員簡愛華也談了他的看法：在多個競購企業中，雀巢是惠氏較爲理想的選擇。他分析道，一方面，目前雀巢主要從事成人奶粉業務，惠氏主要做嬰幼兒配方奶粉，如果收購成功，惠氏主打的嬰幼兒奶粉領域將會有更好的發展空間;另一方面，雀巢近年來收購案頻頻，這說明雀巢股東層面對做大做強戰略有一個統一的意見，並且收購企業後如何經營也有了更多的經驗。
無疑，而雀巢也是在整個爭奪惠氏的持久戰中被認爲最有希望“吞下”惠氏的企業。而事實上，此前早有消息稱雀巢已經擊敗達能-美贊臣聯盟。而直到4月23日最終定音之前，這場爭奪仍然撲朔迷離、精彩紛呈，當日上午，惠氏奶粉的另一主要競購者達能還被報道一口氣增加競購金額至110億美元，想以此甩開雀巢。從最終的結果來看，惠氏的轉讓確實上演了一場“廝殺”。有業內人士分析稱，誰最終拿下惠氏奶粉，誰在中國的奶粉市場份額將大幅提升。
根據惠氏此前披露的數據顯示，在奶粉中，2011年上半年，惠氏在中國市場佔比達10%，雀巢僅佔4.4%，而大佬美贊臣佔比14%。惠氏、雀巢聯合將略超過美贊臣，市場份額佔比將爲第一。雀巢在新聞稿中特別提到，輝瑞營養品業務85%的銷售來自新興市場，其中許多是人口多，出生率高的國家。而這個佔比差距可能還會更大。王丁棉估計，就去年中國奶粉的市場規模350億元來算，雀巢加惠氏佔比可以超過20%。
而就全球市場佔比而言，雀巢排名當屬第一。根據歐瑞諮詢數據顯示，目前嬰兒食品中，雀巢全球的的市場佔比高達21.7%，位居第一，其次則爲達能、美贊臣，分別爲13.9%和10.6%，輝瑞爲4.1%，收購併沒有對排名造成影響，卻會影響到其新興市場佔比，而中國便是其中之一。
日前，雀巢向媒體發出新聞稿表示，目前此交易尚有待相關監管部門審批。雀巢相關負責告訴記者，“這些部門中包括中國的相關部門。”雀巢預計，所收購業務在2012年的銷售額將達到24億美元。輝瑞董事長兼首席執行官IanRead表示，通過完成這項資產剝離，預期將稅後收益用於進一步的股票回購，或投資於其他業務發展機會，同時回購股票的收益仍將是輝瑞的重點。
得惠氏者得天下?
有乳品市場專業人士分析認爲，惠氏的去向，決定了幾巨頭下一個十年的“江湖地位”。惠氏80%的銷售額來自新興市場，而亞洲市場的貢獻佔總量60%。而全球嬰兒奶粉有45%是在亞洲銷售的，僅中國就佔全球的五分之一。全球超過一半的新生嬰兒出生在亞洲地區。反觀西歐和美國，能夠稱得上“緩慢增長”就不錯了。
中投顧問食品行業研究員周思然分析認爲，惠氏旗下擁有“愛兒樂”、“健兒樂”、“幼兒樂”“學兒樂”等配方奶粉市場的領軍品牌，隨着新興市場的進一步成長，其發展空間也日益增大。
雀巢和達能都已進入中國多年，卻走出了不同的軌跡。周思然說，爲應對跨國企業和本土品牌的激烈競爭，雀巢通過收購、參股、合資等方式進入中國市場，利用本土優勢品牌快速進入利潤收割期，規模不斷壯大，產品日益多樣化。
而達能剛進入中國時，其發展思路與雀巢相似，然而受收購業務表現不理想、獨立經營能力已具備等因素影響，目前達能已開始走向獨資化，主要聚焦新鮮乳製品、水飲料、嬰兒營養品和醫療營養品等四大核心板塊。
而與前兩者不同，惠氏進入中國後，主要致力於處方藥、非處方藥及營養品三大領域的發展，並通過新建廠房、設立辦事機構等措施拓展業務，擴大規模。
以上專業人士表示，雀巢在中國以往的併購與合資，幾乎都堅持佔51%以上的股份，佔據控股地位。併購戰略上沒有大的失誤，思路清晰，運營整合也比較順利。今年以來，雀巢有着明顯的加速態勢，接連在中國發動三起併購，接連併入了銀鷺和徐福記。而達能卻在中國走的非常不順，與蒙牛、光明、娃哈哈等中方合資夥伴糾紛不斷，不歡而散，全資收購的一些企業，在運營上也不算成功。在併購的經驗和以往業績看，雀巢的整合能力更強。
或將面對反壟斷調查
儘管在競購環節獲勝，雀巢卻表示，最終能否成功收購惠氏尚需等待相關部門的審批(如在中國需提交商務部進行審批)。而對於雀巢而言，似乎在完勝之後仍將面對一些不得不面對的麻煩。
由於在世界各國的市場佔有率有所不同，雀巢和達能都可能面臨一些地區的反壟斷調查。如果收購惠氏，雀巢可能在墨西哥、南美和亞洲出現壟斷，而達能則可能在英國和澳大利亞的市場面臨反壟斷調查。
不管哪一方競購成功，都將把惠氏的品牌、市場佔有率收歸旗下，並且藉助惠氏在新興市場的品牌號召力，能夠推展各自在新興市場的影響力，爲未來發展奠定潛力增長點。
種種跡象表明，雀巢的併購願望非常強烈。雀巢在去年8月份發佈半年報時就對外表示，在併購和內部投資上有着空前的機遇，正在密切關注。不久前，雀巢在中國宣佈收購徐福記，在美國也收購了卡夫的一部分業務，雀巢已經爲這些併購花費了45億瑞士法郎。
